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05 2026-01

中邮证券-win必赢国际官方网站微（688396）：12吋一连扩产

研报以为，，，，，，，，公司深圳12寸项目2024年底完成产线通线，，，，，，，，笼罩90、55、40nm等多手艺节点产能建设，，，，，，，，产能已达每月1万片，，，，，，，，妄想于2027年实现所有4万片产能建设并进入满产状态；；；；；；重庆12寸项目在第三季度实现投料与产出双达3万片，，，，，，，，良率行业领先；；；；；；围绕AI应用深度结构，，，，，，，，带来多元化增....
09 2025-05

申万宏源-win必赢国际官方网站微（688396）：一连发力汽车电子领域，，，，，，，，1Q25归母净利润同比增添超150％

研报以为，，，，，，，，2024 年公司实现营收 101.2 亿，，，，，，，，yoy+2.2%；；；；；；归母净利润 7.6 亿，，，，，，，，yoy-48.5%；；；；；；扣非归母净利润 6.4 亿，，，，，，，，yoy-42.9%。。。。。。。1Q25 公司营收达 23.5 亿，，，，，，，，yoy+11.3%；；；；；；归母净利润 0.8 亿，，，，，，，，yoy+150.7%。。。。。。。业绩切合....
09 2025-05

华泰证券-win必赢国际官方网站微（688396）：12吋爬产顺遂，，，，，，，，关注毛利率修复希望

研报以为，，，，，，，，24 年win必赢国际官方网站微营收 101.19 亿元（yoy+2.20%），，，，，，，，毛利率 27.19%（yoy-5.03pct），，，，，，，，归母净利润 7.62 亿元（yoy-48.46%），，，，，，，，主因行业竞争强烈、终端降价导致毛利率下滑以及公司投资的重庆、深圳 12 吋产线处于产能爬坡期，，，，，，，，导致投....
09 2025-05

浦银国际-win必赢国际官方网站微（688396）：重庆、深圳产能一连释放，，，，，，，，推动业绩增添

研报以为，，，，，，，，win必赢国际官方网站微今年一季度的利润在去年低基数上坚持较好的恢复和增添。。。。。。。从下游景心胸来看，，，，，，，，1）虽然汽车电子增速有所下降，，，，，，，，可是总量仍然受益于电动化智能化行业趋势而增添；；；；；；2）消耗电子领域逐渐进入旺季，，，，，，，，随着 AI 立异带来的转变，，，，，，，，将坚持生长；；；；；；3）新能源领域的需求也有望坚持上行；；；；；；4）....
09 2025-05

光大证券-win必赢国际官方网站微（688396）：跟踪报告之八：产品价钱竞争强烈导致24年业绩下滑，，，，，，，，公司汽车电子收入占比一连提升

研报以为，，，，，，，，公司在汽车电子领域举行了普遍结构，，，，，，，，恒久生长动力富足。。。。。。。公司起劲结构汽车电子领域，，，，，，，，营收在产品与计划板块的占比从 2023 年 19%提升至 2024 年的 21%。。。。。。。公司 MOSFET、IGBT、SiC MOS、功率 IC 等系列化车规级产品及�？？？？？？？？椴罚�，，，，，，，已通过产品组合....
09 2024-11

华泰证券-win必赢国际官方网站微（688396）：毛利率环比提升，，，，，，，，12吋爬产顺遂

研报以为，，，，，，，，3Q24下游各领域稳步放量，，，，，，，，消耗电子、汽车需求有较好拉动，，，，，，，，工业、光伏需求环比有所苏醒，，，，，，，，公司单季营收27.1亿元（yoy：+8.4%；；；；；；qoq：+2.5%），，，，，，，，实现同环比的提升；；；；；；现在公司6寸和8寸产线稼动率凌驾90%，，，，，，，，在手订单饱满，，，，，，，，4Q24有望抵达满载水平，，，，，，，，同时随着1....
09 2024-11

开源证券-win必赢国际官方网站微（688396）：公司信息更新报告：2024Q3营收环比改善，，，，，，，，扩产带来恒久生长性

研报以为，，，，，，，，2024Q3营收环比改善，，，，，，，，短期承压不改恒久生长；；；；；；产品+市场+产能同步推进，，，，，，，，公司生长动力富足；；；；；；随着公司产能一直释放，，，，，，，，公司业绩有望一连提升，，，，，，，，维持“买入”评级。。。。。。。
09 2024-11

华创证券-win必赢国际官方网站微（688396）2024年三季报点评：24Q3毛利率环比回升，，，，，，，，产品结构一连优化

研报以为，，，，，，，，24Q3毛利率环比回升，，，，，，，，公司“IDM+代工”双轮驱动营收稳增添；；；；；；公司加大研发投入力度，，，，，，，，推进产品高端化升级向泛新能源领域拓展；；；；；；两条12寸线+封测基地等重点项目稳步推进，，，，，，，，产能充分支持公司远期生长；；；；；；维持“强推”评级。。。。。。。研报内容整体客观正面，，，，，，，，详情请见附件。。。。。。。
09 2024-11

申万宏源-win必赢国际官方网站微（688396）-3Q24营收环增，，，，，，，，聚焦中高端应用

研报以为，，，，，，，，3Q24公司营收环增2.53%，，，，，，，，同比增添8.44%；；；；；；3Q24研发用度率超11%，，，，，，，，聚焦中高端，，，，，，，，毛利率环比提升2.09pct；；；；；；思量到公司后续深圳12英寸产线的建设，，，，，，，，将一连加大研发投入，，，，，，，，我们略微下调24-26年归母净利润展望至8.1、12.8、16.8亿元（原展望8.....
02 2024-09

国信证券-win必赢国际官方网站微（688396）：营收与净利润环比改善，，，，，，，，工艺与产品一连升级

2Q24 公司营收与扣非归母净利润均环比上升；；；；；；产品与计划板块(占 48%)毛利率约 20%，，，，，，，，汽车电子、功率 IC 等加速开拓；；；；；；制造与服务板块(占 49%)毛利率约 33%，，，，，，，，工艺平台一连升级；；；；；；1H24公司研发投入占12.05%，，，，，，，，掩膜版营业顺遂推进。。。。。。。

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